过去几个月，受宏观压力、量子计算黑客威胁以及投机资金转向人工智能股票等因素影响，比特币价格大幅下跌。在2025年大部分时间的强劲上涨后，比特币一度触及126,000美元的高点，随后回调超过50%，至6月的59,000美元低点。
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尽管50%的回调对股票市场而言堪称灾难，但对于比特币来说却相当常见。事实上，过去十年间，比特币曾五次从历史高点下跌超过50%，包括2017-2018年熊市、2020年3月新冠疫情崩盘、2021年5月至7月回调，以及2021-2022年FTX熊市。
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尽管比特币经历过多次深度回撤，但历史上每次回撤后，比特币都能恢复并创下新的历史高点。以下是本次不会例外的5个理由：
1. 比特币技术面
比特币目前出现了多个看涨技术信号。首先，比特币自2023年以来首次回落至长期200周均线附近。200周均线在很大程度上一直支撑着比特币牛市行情，并且是历史上最佳的长期买入区域之一。
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与此同时，比特币刚刚经历了历史上第三次超过6个月收盘价低于200日均线的情况。在这个水平买入比特币的机会极为罕见。前两次出现这种情况后，比特币在一年后分别上涨了39%和115%。
2. 比特币动量
分析师Caleb Franzen指出，上周比特币录得超过20%的周涨幅，这可能是一个强烈的看涨信号。自2018年以来，在出现单周涨幅达到或超过20%之后，比特币的6个月平均回报率为+51.3%。
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3. 空头遭轧
上周的加密货币行情引发了27.3亿美元的空头清算，创下了有史以来最大规模的单次空头清算事件。尽管如此，许多交易员仍然持有不利的空头头寸，未来几周可能会被迫平仓。
4. 通胀对冲
美国联邦赤字首次达到40万亿美元。美国政府现在每天支付的利息高达38亿美元。据估计，到2028年这一数字将膨胀至50亿美元。换句话说，美国政府未来几年将被迫印更多钞票，导致美元贬值。由于比特币供应量固定，我认为它相当于数字黄金，是对抗通胀的一种方式。
5. 国家层面催化剂
上周三，特朗普总统宣布美国计划购买“可观”数量的比特币。注意：想要购买比特币但没有Coinbase或加密货币账户的投资者，可以购买像iShares比特币ETF（IBIT）这样的低成本ETF。
结论
比特币的长期看涨逻辑依然完好。基于历史上可靠的支撑区域、创纪录的清算量以及不断膨胀的政府债务，当前回调符合过往周期性底部的模式。