美国克利夫兰联邦储备银行最新发布的一项研究显示，加密货币投资者与传统资产投资者在收益预期和风险认知上存在显著差异，而比特币过往的价格涨幅对推动投资者购买加密货币具有明显作用。
该研究论文题为《Do You Even Crypto, Bro? Cryptocurrencies in Household Finance》，基于多轮美国家庭调查数据，每轮覆盖约2.5万户家庭。研究发现，对未来加密货币收益的预期比年龄、收入、性别等人口统计因素更能解释投资者的持有行为。平均而言，加密货币持有者预期未来一年收益约为22%，而非持有者仅为约7%。同时，持有者认为加密货币的风险低于非持有者的评估。
数据显示，预期加密货币收益率每上升1个百分点，持有加密货币的概率约增加0.8个百分点。收益预期和风险感知对加密货币持有行为的预测能力优于年龄、收入和财富等传统因素。相比之下，传统资产（如股票、债券和黄金）的配置则更多由投资者的经济背景所决定。
研究还开展了一项随机信息实验，向投资者展示比特币过去12个月的涨幅。结果显示，这一信息显著提升了投资者对加密货币的配置意愿，计划配置加密货币的受访者比例上升约2个百分点，实际购买加密货币的概率增加约2.5个百分点。
该研究为理解加密货币市场参与者的决策机制提供了新的实证依据，也暗示历史价格表现可能在塑造投资者预期中扮演关键角色。