自6月中旬创下历史新高后，HYPE进入了长达2个月的回调周期。而现在，无论是从技术面还是基本面上看，HYPE都有极大可能进入反弹行情。
从技术面上看，Odaily特邀分析师Cody本周分析称，当前HYPE市场正运行76-77美元的反弹段。若价格能有效突破并站稳58～58.5美元阻力区后持续反弹，则将构成中枢离开段，届时可分别观察进入段（72-73）与离开段（76-77）反弹动能力度。
从基本面上看，近期传统金融机构和资管纷纷披露已通过HYPE财库标的PURR增加了HYPE敞口，表明Hyperliquid已经得到了越来越多的传统金融行业的看好及仓位布局，这是能为HYPE价格托底的场外结构性买盘之一。
除此之外，Hyperliquid AQAv2（Aligned Quote Asset v2）收益分成机制也即将于8月26日启动，有关分析师预计该项收益分成每年将贡献2亿美元回购HYPE，加强HYPE代币对Hyperliquid生态的价值捕获能力；Hyperliquid结果市场HIP-4的无许可部署也即将登陆主网……
AQAv2或为HYPE每年创造约2亿美元回购资金
AQAv2（Aligned Quote Asset v2）由Hyperliquid于今年5月公布，允许包括USDC在内、并非由Hyperliquid独家发行的稳定币获得“Aligned”资格，AQAv2允许指定“技术部署者”和“金库部署者”，二者都必须质押50万枚HYPE，价值约3000万美元。Hyperliquid已经与Coinbase和Circle合作，Coinbase被指定为资金部署方，Circle负责技术部署。
AQAv2最受投资者关注的是收益分成机制，其规定稳定币部署者需要将稳定币90%的储备收益分配给Hyperliquid协议，且这些收益将100%用于回购和销毁HYPE代币。稳定币的储备收益分成按30天周期累计结算，收益将在周期结束后第8天自动转入Assistance Fund。
据官方规定，正式的收益计提将于8月26日开始，那么将于10月3日进行首次收益支付。尽管距离AQAv2收益分成真正流入Assistance Fund回购和销毁HYPE还有约1.5个月，但在市场情绪面上，在回购利好落地前市场资金极大可能会先推高HYPE价格。
据Hyperliquid数据，截止发稿前，Hyperliquid上稳定币总供应量达57.4亿美元，USDC占据98%份额，规模达56亿美元。即使按一年期美国国债收益率（3.82%）计算，Hyperliquid上稳定币每年储备收益也将达到2.1亿美元，未来这些收益的90%都将用于回购HYPE。
Hyperliquid上的稳定币规模预览
Blockworks分析师模拟了自5月14日AQAv2公告发布以来的Hyperliquid的应计收入，数据显示，7月份Hyperliquid收入增长了41.4%，即使在收入最少的一天（7月25日），稳定币储备收益也超过了所有费用收入的总和（58.9万美元对53.7万美元）。
自5月14日到8月14日Hyperliquid稳定币储备收益模拟
据Hyperliquid数据，截止发稿前，Assistance Fund已总回购价值约10.3亿美元的HYPE，回购代币总量占据总供应量的4.65%，占据流通供应量的15.54%。
AQAv2收益分成机制最重要的意义在于，它使得Hyperliquid的收入进一步免受了周期和市场行情下滑的影响，交易费用收入或许会因为行情不佳而下滑，稳定币储备收入则更加可预测，也使得Hyperliquid的营收更加稳定。鉴于Hyperliquid将稳定币储备收入均用于回购HYPE，也让HYPE获得了更大、更稳定的代币价值捕获能力。
HIP-4蓄势待发
与此同时，从基本面上看，HIP-4也在蓄势待发。
7月中旬，Hyperliquid发布公告称结果市场HIP-4将支持无需许可部署。Odaily星球日报此前就分析认为，HIP-4开放无许可部署可能将成为Hyperliquid在预测市场业务领域的转折点，培养出足以超越Polymarket和Kalshi的生态合作伙伴。
7月31日，HIP-4无许可部署已在测试网上线。与主网HIP-4市场的惨淡不同，截止发稿前，在Hyperliquid测试网上已部署了超180个结果合约，其中体育竞技类的比赛预测结果合约超95个，占比达50%。
Hyperliquid测试网上的HIP-4结果市场
此外，Hyperliquid为结果市场设计了新UI，不再仅将其放在“Trade”页面里，而是单独做了一个更醒目的“Outcomes”页面，并且将结果合约以卡片形式展示，更契合预测市场用户的交易习惯。
当前大部分预测市场交易量最高的类别都是体育竞技类的比赛结果预测，从测试网的部署数量来看，第三方也偏好部署体育竞技类的比赛预测结果合约。至于无许可部署机制能否为Hyperliquid的结果市场带来转机，也只能待其上线主网并与Polymarket、Kalshi等预测市场项目进行正面交锋后再下定夺了。