比特币目前仍徘徊在63,000美元附近，但知名加密货币分析师本杰明·考恩（Benjamin Cowen）警告，低波动性和社交热度消退可能为熊市最终底部创造条件。
考恩指出，比特币正被挤压在200周移动均线和熊市阻力带之间，区间不断收窄，最终将引发更大级别的行情。他维持近期看空判断，预计比特币将在周期真正见底前进一步下探，并可能伴随9月下旬的美股回调。他表示：“通常情况下，比特币会比股市更早显露疲态。”
考恩特别强调，当前历史性的低波动率不应让人放松警惕。数据显示，比特币60日波动率已降至约1.47%，30日波动率接近1.16%，这种极低水平难以长期持续。随着夏季临近尾声，波动率有望急剧放大。
考恩认为，比特币2026年的结构走势与2018年熊市有相似之处：均在2月创下低点，5月形成较低高点，夏季再度下行。当前社交关注度已降至接近2018年同周期水平。虽然这并不必然意味着再次下跌，但考恩相信，最后一轮下探可能重置多项链上指标，形成典型的市场坚实底部所需的投降条件。
一旦跌破60,000美元，走势或将再现2018至2019年的情形：比特币在关键支撑位徘徊数月后失守，并在数周内构筑周期低点。考恩估算，本轮熊市已持续约10个月，可能总长12个月。
不过，考恩并不认为加密寒冬会永远持续。他预计未来数周可能决定当前熊市阶段的终点，波动率大概率回归，随后比特币将迎来更广泛的复苏。因此，他更倾向于分批逐步建仓，而不是试图精确抄底最后一根投降K线。
目前，比特币仍处于一个关键的技术拐点附近，方向选择一触即发。